Рейтинговое агентство «АКРА» присвоило Группе ПОЛИПЛАСТИК «стабильный» кредитный рейтинг

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство («АКРА») присвоило Группе ПОЛИПЛАСТИК кредитный рейтинг А- (ru), прогноз «стабильный»*. Как сообщается в официальном релизе «АКРА», кредитный рейтинг Группы ПОЛИПЛАСТИК обусловлен сильной оценкой операционного риск-профиля, высокой рентабельностью, сильной ликвидностью и средними оценками обслуживания долга, размера бизнеса и денежного потока.

* Кредитный рейтинг ООО «Группа ПОЛИПЛАСТИК» был присвоен по национальной шкале для Российской Федерации на основе Методологии присвоения кредитных рейтингов нефинансовым компаниям по национальной шкале для Российской Федерации, а также Основных понятий, используемых Аналитическим Кредитным Рейтинговым Агентством в рейтинговой деятельности. Подробнее - на сайте «АКРА» 

ПОЛИПЛАСТИК — крупнейший в России и СНГ производитель полимерных трубопроводных систем и композиционных материалов. Общая производственная мощность 32 заводов Компании, расположенных в России, Республике Беларусь и Казахстане, составляет 750 тыс. тонн продукции в год. Компания имеет разветвленную сеть из 41 торгового дома с филиалами. В составе Группы — НИИ, четыре аккредитованные лаборатории и семь учебных центров.

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ОЦЕНКИ

Сильная оценка операционного риск-профиля. Рыночная позиция Компании оценивается как сильная, ее доля на рынке полимерных труб по итогам 2022 года составила 32% в натуральном выражении (в том числе в ключевом сегменте наружных труб — 48%). ПОЛИПЛАСТИК также занимает 18,8%-ную долю в натуральном выражении на рынке композиционных материалов РФ по результатам 2022 года, при этом доля в основном для Группы сегменте инженерных пластмасс превысила 50%.

АКРА оценивает бизнес-профиль Компании как сильный. Продуктовая диверсификация оценена Агентством как высокая. Тенденции динамики спроса на продукцию Группы оцениваются очень высоко, поскольку существенная степень износа сетей ЖКХ будет стимулировать спрос на рынке полимерных труб в долгосрочной перспективе. Этому будут способствовать и меры господдержки отрасли ЖКХ и других отраслей — потребителей полимерных труб, увеличение инвестиций в модернизацию и создание новой инфраструктуры, а также рост газификации регионов. Сохраняется значительный потенциал дальнейшего увеличения проникновения полимерных труб по мере развития и стандартизации нормативного регулирования. В сегменте полимерных композиционных материалов драйвером роста в долгосрочном периоде станет восстановление объемов производства автомобилей и крупной бытовой техники в РФ. Географическая диверсификация Компании оценивается на очень высоком уровне — ПОЛИПЛАСТИК работает практически на всей территории РФ, а производственные активы максимально диверсифицированы.

Субфактор «Наличие товаров-заменителей на рынке» оценивается на среднем уровне, поскольку стальные трубы лишь отчасти могут заменить собой полимерные, при этом чувствительность спроса на полимерные трубы и композитные материалы к изменению цены оценивается как умеренная.

Корпоративное управление оценено как адекватное. Поддержку оценке оказывает последовательная формализованная стратегия, позволяющая Компании усиливать конкурентные преимущества и увеличивать долю рынка.

Сильная ликвидность при средней оценке денежного потока. Сильная ликвидность Группы объясняется устойчивым операционным денежным потоком и значительным объемом доступных к выборке долгосрочных кредитных линий. Средневзвешенная за период с 2024 по 2026 год рентабельность по свободному денежному потоку (FCF) после выплаты дивидендов Агентство оценивает на околонулевом уровне, тогда как средневзвешенное отношение капитальных затрат к выручке за указанный период оценивается в 3,6%.

КЛЮЧЕВЫЕ ДОПУЩЕНИЯ

• увеличение объема производства продукции в натуральном выражении в среднем на 10,4% ежегодно в период с 2024 по 2026 год;
• рост средней цены реализации продукции в рублевом выражении в среднем на 5,4% ежегодно в период с 2024 по 2026 год.